单项选择题

1—5  ADACC   6—10  CDCDA   11—15  BCBAD  16—20  DDCDC

一、 多项选择题

1.ABE  2.ACD   3.CE  4.AC    5.ABCDE  

6.BCE  7.ACDE  8.AD  9.ABD  10.CD

三、判断题

1. × 2.√ 3.× 4.× 5.× 6.√ 7.√ 8.× 9.× 10.×

   
   

四、简述题

1. 分析财务管理与财务管理环境的关系。

财务管理环境与财务管理之间是相互依存，相互制约的。

（1）企业理财环境决定其财务管理行为，不同的财务管理环境有不同的财务管理目的、手段和效果；（2分）

（2）财务管理工作对其理财环境具有反作用，甚至在一定条件下，可以改变其理财环境；（2分）

（3）研究财务管理环境，有助于企业生存和发展，有助于企业捕捉理财信息，提高财务管理水平  （1分）

2. 简述固定股利分配政策内容及优缺点。

内容：固定股利分配政策是指公司将每年发放的股利固定下来，并在较长时间内保持不变，不管公司盈利多少，股利总是保持一定水平上。         （2分）

优点：通过连续向投资者发放股利，有利于投资者合理安排收入和支出，可向投资者传递出公司正常发展的良好信息，增强投资者对公司的信任。   （2分）

缺点：股利支付与盈利相脱节，当公司盈利下降时还需要支付固定的股利，可能会导致公司资金短缺，财务状况恶化，加大资金成本。             （1分）

五、计算题题

1．股票投资价值=所有股利收入的现值合计数                  …1分

 前四年股利收入的现值合计数=3×(PVIF10%,1)+4×(PVIF10%,2)+4×(1+1%)

×(PVIF10%,3)+4(1+1%)×(1+1%)×(PVIF10%,4)=3×0.909+4×0.826+4×1.01×0.751+4×1.01×1.01×0.683=11.85(元)        …….4分

四年以后年份股利收入的现值合计数=(5/10%)×(PVIF10%,4)

                           =34.15(元)                …3分

股票投资价值=11.85+34.15=46(元)                   …1分

因为股票投资价值小于股票市价,所以投资者不能购买该股票.     …1分

2．（1）债券成本率=［10%×(1-33%)］÷(1-1%)=6.77%            …2分

  （2）优先股成本率=12% ÷（1-2%）=12.24%                   …2分

(3)  普通股成本率=12%÷（1-4%）+4%=16.5%                  …2分

(4)  留存利润成本率=12%+4%=16%                           …2分

（5）综合资金成本率=（1500÷4500）×6.77%+（500÷4500）×12.24%

+（2000÷4500）×16.5%+（500÷4500）×16%

=2.26%+1.36%+7.33%+1.78%=12.73%                           …2分

3、（1）年折旧额=（310000-10000）/5=60000（元）               …1分

 年现金净流量（NCF）=80000+60000=140000（元）         …2分

  投资回收期=310000/140000=2.21（年）                    …2分

（2）净现值NPV=-310000+140000×3.791+10000×0.621=226950（元）…4分

       因为NPV>0，所以设备值得购买。                         …1分  

六、论述题  

论述财务报表综合分析相对于各种财务单项分析的特点。

会计报表综合分析与前述的各种单项分析相比，具有以下特点：

(一)分析的思维方法不同

单项分析是通过由一般到个别，把企业财务活动的总体分解为若干个具体部分，然后逐一加以考查分析；而综合分析则是通过归纳综合，对个别财务现象从盈利能力、偿债能力及营运能力等诸方面进行总体分析的要求。因此，单项分析具有实务性和实证性，而综合分析具有高度的抽象性和概括性，着重从整体上概括财务状况的本质特征。　  5分　　

一般来说，综合分析要以各单项分析指标及其各指标要素为基础，各单项指标要素及计算的各项指标一定要真实、全面和适当，所设置的评价指标必须符合企业盈利能力、偿债能力及营运能力等诸方面总体分析的要求。

(二)分析重点和基准不同

单项分析的重点和比较基准一般是财务计划、财务公认标准；而综合评价的重点和基准是企业整体发展趋势，两者角度是有区别的。由于分析的重点与基准不同，单项分析通常把每个分析的指标视为同等重要的地位来处理，通常不考虑各种指标之间的相互关系。而会计综合分析强调各种指标有主辅之分，一定要抓住主要指标，只有抓住主要指标，才能抓住影响企业财务状况的主要矛盾，在主要指标分析的基础上再对其辅助指标进行分析，才能分析透彻。5